İndirimli Nakit Akışı (DCF)

Bir yatırım veya işletme değerini belirlemek için gelecekteki nakit akışlarının mevcut değerini hesaplayın.

Hesaplayıcı

Yatırım Detaylarınıza Girin

İlk yatırım miktarı girin.

İndirim oranını yüzde olarak girin.

Beklenen büyüme oranını yüzde olarak girin.

projeksiyon için birkaç yıl girin.

İçerik tablosu

1 DCF Analizine Kapsamlı Kılavuz
2 DCF Formula Formula Formula Formula
3 DCF Nasıl Hesaplamak
4 DCF - Pratik Örnekler
Kılavuz

DCF Analizine Kapsamlı Kılavuz

İndirimli Nakit Akışı (DCF) Analizi nedir?

İndirimli Nakit Akışı (DCF) analizi, yatırımcılar, finansal analistler ve işletmeler tarafından beklenen gelecekteki nakit akışlarına dayanan bir yatırımın değerini tahmin etmek için kullanılan bir değer yöntemidir. Paranın zaman değerini uygulayarak DCF, bir yatırımın gelecekteki nakit akışlarının bugün ne kadar değerli olduğunu belirlemeye yardımcı olur.

DCF Analizi

1. Zaman Para Değeri

DCF'nin arkasındaki temel ilke, gelecekte alınan paranın bugün alınan aynı miktardan daha az değerinde olmasıdır. Bunun nedeni şudur:

  • Fırsat maliyetleri (günde para geri kazanmak için yatırım yapılabilir)
  • Inflation, which erodes buy power over time
  • Gelecekteki nakit akışları ile ilişkili risk ve belirsizlik

2. İndirim Oranı

İndirim oranı yansıtan önemli bir bileşendir:

  • Yatırım için sermaye maliyeti
  • Yatırımla ilgili risk
  • Beklenmiş enflasyon
  • Fırsat başka bir yere yatırım maliyeti

Şirketler için, Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC) genellikle indirim oranı olarak kullanılır. Kişisel yatırımlar için, gerekli geri dönüş veya fırsat maliyetinizi kullanabilirsiniz.

WACC Formula:

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - Tc))

Nerede:

  • E = Eşitlik değeri
  • D = Borç Değeri
  • V = E + D (toplam piyasa değeri)
  • Re = Eşitlik Maliyeti
  • Rd = Borç Maliyeti
  • Tc = Kurumsal vergi oranı

DCF Valuation

1. Para Akışlarını Tahmin Etmek

Doğru şekilde gelecekteki nakit akışlarını projelendirmek kritiktir. Analistler genellikle tahmin eder:

  • Tarihi verilere ve piyasa koşullarına dayanan gelir büyümesi
  • Maliyetler ve marjlar
  • Sermaye harcamaları ve depreciasyon
  • Çalışma sermayesi gereksinimleri
  • Vergi sonuçları

Oluşturulan işletmeler için, tahminler genellikle 5-10 yıl kapsar. Tanımlanmış yaşamlarla ilgili projeler veya yatırımlar için, tahmin süresi beklenen süresi alır.

2. Terminal Değeri

Devam eden işletmeler veya yatırımlar için, bir terminal değerini hesaplamak tahmin süresinin ötesinde değeri yakalar. İki ortak yöntem şunları içerir:

  • Kalıcılık Büyüme Yöntem:Assumes nakit akışları süresiz olarak sürekli bir oranda büyür
  • Birden Çıkış Yöntem:Son yılın metrik ölçümlerine birden fazla (örneğin EV/EBITDA) uygun

Terminal Değer Formülleri:

Kalıcılık Büyüme Yöntem:

Terminal Değeri = FCF (n+1) ÷ (r - g)

Nerede:

  • FCF(n+1) = Tahmin periyodundan sonraki ilk yılda ücretsiz nakit akışı
  • r = İndirim oranı
  • g = Perpetual growth rate (tipik olarak 2-3%, Uzun vadeli GSYİH büyümelerini aşmamak)

Birden Çıkış Yöntem:

Terminal Değeri = Final Yıldaki Finansal Ölçüm

DCF Analizi Uygulamaları

Business Valuation

Bir şirketin devralmaları, birleşmeleri ve yatırım kararları için içsel değerini belirlemek için kullanılır.

Stock Valuation

Yatırımcılar piyasadaki bir stokun değerli veya değerli olup olmadığını değerlendirmelerine yardımcı olur.

Emlak Yatırımı

Projeli kiralama geliri ve potansiyel takdire dayanan özellikleri değerlendirin.

Sermaye Bütçeleme

Bir şirket için potansiyel projelerin veya yatırımların kârlılığını değerlendirin.

Avantajları ve Sınırlamaları

Avantajları Avantajları

  • Temel değer sürücülerine odaklanın
  • Paranın zaman değeri
  • Detaylı senaryo analizi için izinler
  • Piyasa koşullarından bağımsız olarak intrinsic değerleme sağlar
  • Çeşitli yatırım türleri ve işletmeler için uygulanabilir

Sınırlamalar

  • Yüksek derecede hassas giriş varsayımları
  • Para akışlarını doğru tahmin etmek için Challenging to tahmin etmek doğru
  • Uygun indirim oranını belirlemek subjektif olabilir
  • Terminal değeri hesaplamaları önemli ölçüde etkiler sonuçları
  • Erken aşama veya yüksek büyüme şirketleri için belirsiz nakit akışları ile daha az güvenilir

DCF Analizi için En İyi Uygulamalar

  1. Tarihi verilere ve endüstri trendlerine dayanan gerçekçi varsayımları kullanın
  2. Anahtar değişkenlerdeki değişikliklerin değer değerini nasıl etkilediğini anlamak için hassasiyet analizleri gerçekleştirmek
  3. Daha sağlam analiz için diğer değerleme yöntemleri ile Complement DCF
  4. Yeni bilgi olarak düzenli olarak güncel varsayımları güncellenmektedir
  5. şeffaflık için tüm varsayımlar ve hesaplar
  6. Birden fazla senaryo düşünün (base, iyimser ve karamsar vakalar)

Farklı Endüstrilerde DCF

Endüstri endüstrisi Tahmin süresi Anahtar
Teknoloji Teknolojisi 5-7 yıl Hızlı inovasyon döngüleri, yüksek büyüme potansiyeli, R&D yatırımları
Utilities 10-15 yıl Stabil nakit akışları, düzenleyici düşünceler, sermaye yoğun projeler
Emlak 10-20 yıl Uzun vadeli kiralamalar, mülk takdiri, bakım maliyetleri
Tüketici Goods 5-10 yıl Marka değeri, piyasa payı, döngüsel talep modelleri

DCF vs. Diğer Valuation Methods

Yöntem Yöntemi Açıklama En iyisi için
DCF Analiz Analizi Gelecek nakit akışlarına dayanan değerler Tahmin edilebilir nakit akışları ile sabit işletmeler
Karşılaştırmalı Şirket Analizi Benzer şirketlerin ticaretine dayanan değerler Birçok karşılaştırılabilir kamu şirketi ile endüstriler
Precedent İşlemleri Önceki M&A işlemlerine dayanan Değerler Hesaplama değerlemesi, kontrol primleri anlamak
Asset-Based Valuation Temel varlıklara dayanan değerler eksi yükümlülükleri Asset-heavy işletmeler, tasfiye senaryoları
Konsept

DCF Formula Formula Formula Formula

İndirimli Nakit Akışı (DCF) yöntemi, beklenen gelecekteki nakit akışlarına dayanan bir yatırımın değerini tahmin etmek için kullanılan bir değer tekniğidir. DCF bu gelecekteki nakit indirimleri indirim oranı kullanarak mevcut değerlerine gider.

Formula:
PV = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r) ^2 +... + CFn/(1+r) ^n

Nerede:

  • PV = Present Value
  • CF = Her dönem için nakit akışı
  • r = İndirim oranı
  • n = dönem sayısı
Adım Adım Adım Adım Adım Adım Adım Adım Adım Adım Adım Adım

DCF Nasıl Hesaplamak

DCF'yi hesaplamak için, bu adımları izleyin:

  1. 1
    İlk yatırım miktarını belirleme
  2. 2
    Tahmini gelecek nakit her dönem için akışlar
  3. 3
    Uygun bir indirim oranı seçin
  4. 4
    Her nakit akışının mevcut değerini hesaplayın
  5. 5
    Toplam DCF almak için tüm mevcut değerleri yukarı çıkarın
Örnekler

DCF - Pratik Örnekler

Örnek 1 ÖrnekSmall Business Investment

İlk Yatırım: 100,000
Yıllık Nakit Akışı: 20.000 $
Büyüme Oranı: 5%
İndirim Oranı: 10%
Dönem: 5 yıl

Present Value, $83,333

Örnek 2 ÖrnekEmlak Yatırımı

İlk Yatırım: 500,000
Yıllık Nakit Akış: 150 $
Büyüme Oranı: 3%
İndirim Oranı: 8%
Dönem: 10 yıl

Present Value ≈ $ 335,000

Örnek 3 ÖrnekHigh-growth Startup

İlk Yatırım: 1.000.000 $
Yıllık Nakit Akış: 200,000
Büyüme Oranı: 15%
İndirim Oranı: 20%
Dönem: 5 yıl

Present Value, $ 1.200,000

Araçlar

Finansal Hesaplar

Time Value Of Money Car Depreciation Discounted Cash Flow Compound Interest Cagr

Diğer araçlara mı ihtiyacınız var?

İhtiyacınız olan hesaplayıcıyı bulamaz mısınız? Bize ulaşın Diğer finansal hesaplayıcıları önermek.