Ирр Калькулятор: Расчет расширенной внутренней нормы доходности

Таблица содержимого

1 Всеобъемлющее руководство по XIRR

2 Ирр Формула

3 Как рассчитать XIRR

4 XIRR против IRR

5 XIRR - практические примеры

Руководство

Всеобъемлющее руководство по XIRR

Понимание XIRR (расширенная внутренняя норма возврата)

Расширенная внутренняя норма прибыли (XIRR) представляет собой сложную финансовую метрику, которая измеряет эффективность инвестиций с нерегулярными денежными потоками, происходящими через различные промежутки времени. В отличие от более простых показателей, XIRR точно учитывает как сумму, так и точное время каждого денежного потока, что делает его предпочтительным методом оценки реальных инвестиционных показателей.

Что делает XIRR важным для инвесторов?

Анализ времени

XIRR учитывает точное время каждого денежного потока, признавая, что 1000 долларов, инвестированных сегодня, и 1000 долларов, инвестированных в год, имеют разные временные значения.

Инвестиционные модели реального мира

Большинство инвестиций связаны с нерегулярными взносами и изъятиями. XIRR обрабатывает эти сложные шаблоны точно, в отличие от метрик, которые предполагают регулярные интервалы.

Оценка эффективности портфеля

XIRR предоставляет единый годовой процент, который представляет собой фактическую ставку доходности, которую испытывает инвестор во всех своих транзакциях.

Сравнение инвестиционной стратегии

Выражая доходность как годовую ставку, XIRR позволяет проводить справедливое сравнение между различными инвестиционными стратегиями или возможностями.

Математика позади XIRR

По своей сути XIRR определяется путем определения ставки, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) всех денежных потоков равной нулю. Это включает в себя решение сложного уравнения, которое учитывает точные сроки каждой транзакции.

Математическая формула:

0 = CF0 + CF1/(1+XIRR)^(t1-t0)/365 + CF2/(1+XIRR)^(t2-t0)/365 + ... + CFn/(1+XIRR)^(tn-t0)/365

Если CF представляет каждый денежный поток (положительный для притока, отрицательный для оттока), t представляет собой дату каждой транзакции в днях, а t0 - дату первоначальной транзакции.

XIRR против других финансовых показателей

метрический	Руки нерегулярные Время	Счета для размера транзакции	Лучше всего использовать для
XIRR	Да	Да	Инвестиции с множественными, нерегулярными денежными потоками
IRR	Нет (предполагает равные периоды)	Да	Проекты с регулярными, периодическими денежными потоками
CAGR	Нет	Нет (только начальные и конечные значения)	Инвестиции только с начальной и конечной стоимостью
ROI	Нет	Нет	Простой процент возврата без учета времени

Общие применения XIRR

SIP (Systematic Investment Plan) - расчет возврата инвестиций
XIRR является наиболее точным способом измерения прибыли на SIP, где регулярные инвестиции осуществляются с различными интервалами, что часто приводит к различным ценам на единицу продукции при каждой покупке.
Эффективность инвестиций в недвижимость
Для объектов недвижимости с нерегулярными денежными потоками, такими как расходы на ремонт, доход от аренды и доходы от продажи, XIRR точно фиксирует временную стоимость каждой транзакции.
Частный капитал и венчурный капитал
XIRR является отраслевым стандартом для измерения эффективности инвестиций с несколькими раундами финансирования и распределениями, происходящими с нерегулярными интервалами.
Анализ эффективности портфеля
При оценке портфеля с несколькими депозитами и выводами со временем XIRR дает более точную картину фактической доходности, чем упрощенные показатели.

Продвинутые концепции XIRR

Несколько XIRR Решения

В некоторых сложных моделях денежных потоков с чередующимися положительными и отрицательными значениями несколько значений XIRR могут математически удовлетворять уравнению. Финансовое программное обеспечение обычно представляет наиболее экономически значимое решение.

Модифицированный XIRR (MXIRR)

Некоторые финансовые аналитики используют модифицированные версии XIRR, которые включают различные допущения о реинвестировании или факторы риска, чтобы обеспечить дополнительный контекст для стандартного расчета.

Ограничения для рассмотрения

XIRR имеет ограничения: он предполагает реинвестирование с той же скоростью (что может быть нереалистичным), не учитывает риск и требует, по крайней мере, одного положительного и одного отрицательного денежного потока для правильного расчета.

Лучшие практики использования XIRR

Всегда включать все соответствующие денежные потоки, включая сборы, налоги и распределения
Проверьте точные даты каждой транзакции для максимальной точности
Используйте XIRR наряду с другими показателями, такими как абсолютная доходность и меры с поправкой на риск для полной картины
Сравните XIRR только между инвестициями с аналогичными профилями рисков для значимого анализа
Для решений, связанных с будущими прогнозами, сочетайте XIRR со сценарным анализом

Внедрение XIRR в различные инструменты

Инструмент	Функция Syntax	Заметки
Microsoft Excel	= XIRR (значения, даты, [угадки])	Наиболее широко используемая реализация
Google листы	= XIRR (значения, даты, [угадки])	Идентичный синтаксис в Excel
Python (NumPy)	numpy.irr (значения, даты)	Требуется кастомная реализация
R	xirr (cf, даты)	Доступно через пакет FinCal

Понимание и правильное применение XIRR необходимо любому серьезному инвестору или финансовому аналитику. Учитывая как сроки, так и величину денежных потоков, XIRR обеспечивает наиболее точную картину эффективности инвестиций в реальных сценариях.

Концепция

Ирр Формула

Расширенная внутренняя норма прибыли (XIRR) - это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) всех денежных потоков равна нулю, с учетом конкретных дат каждого денежного потока.

Формула:

NPV = Σ CFi / (1 + r)^((di - d0)/365) = 0

Где:

CFᵢ= Денежный поток в момент i (отрицательный для оттока, положительный для притока)
dᵢ= Дата движения денежных средств i (в днях)
d₀= Дата первоначального денежного потока
r= XIRR (скорость, которая делает NPV = 0)
(dᵢ - d₀)/365= Дробные годы между начальной датой и денежным потоком

В отличие от обычной IRR, XIRR учитывает фактическое время движения денежных средств, что делает его более точным для реального инвестиционного анализа.

Шаги

Как рассчитать XIRR

Чтобы точно рассчитать XIRR, выполните следующие подробные шаги:

1

Перечислите все денежные потоки с их точными датами
Зафиксируйте первоначальные инвестиции как отрицательную стоимость (отток денежных средств) и все доходы как положительные значения (приток денежных средств). Включите точную дату каждой транзакции.
2

Расчет разницы во времени в годах
Для каждого денежного потока определите количество дней с первоначальной даты и преобразуйте в годы, разделив на 365 (или используйте фактическое соглашение о подсчете 365 дней).
3

Установите уравнение XIRR
Расположите свои денежные потоки и временные различия в формуле NPV: Σ CFi / (1 + r)^ti = 0, где ti - время в годах.
4

Решение для ставки (r)
Используйте численные методы, такие как Ньютон-Рафсон или бинарный поиск, чтобы найти скорость, которая делает уравнение равным нулю. Для этого обычно требуется программное обеспечение или финансовые калькуляторы, поскольку уравнение не может быть решено алгебраически.
5

Толкование результата
Результирующая ставка (r) - это ваш XIRR, который представляет собой годовую доходность ваших инвестиций с учетом точного времени всех денежных потоков. Умножьте на 100, чтобы выразить в процентах.

Важное примечание:

Чтобы расчет XIRR работал должным образом, ваши денежные потоки должны включать по крайней мере одно положительное и одно отрицательное значение. Как правило, это означает первоначальные отрицательные инвестиции с последующей положительной отдачей.

Анализ

XIRR против IRR

Что такое XIRR?

XIRR (расширенная внутренняя норма прибыли) используется для нерегулярных денежных потоков с разными датами, обеспечивая более точную меру доходности для реальных инвестиций.

Что такое IRR?

IRR (Внутренняя норма прибыли) предполагает равные временные периоды между денежными потоками, что делает его менее подходящим для нерегулярных инвестиций.

Ключевые различия

XIRR является более гибким и точным для реальных сценариев, где денежные потоки происходят с нерегулярными интервалами, в то время как IRR лучше подходит для теоретических или регулярных моделей денежных потоков.

Примеры

XIRR - практические примеры

Пример 1Фондовый рынок инвестиции

Инвестор совершает следующие сделки в технологической акции:

Первоначальная покупка: - $10 000 (15 января 2022)
Дополнительная покупка: - $5000 (22 апреля 2022)
Полученный дивиденд: +$300 (10 июля 2022)
Частичные продажи: + $4000 (5 сентября 2022)
Финальная продажа: + $14 000 (20 декабря 2022)

XIRR = 21,37%

Несмотря на наличие денежных потоков с нерегулярными интервалами, расчет XIRR показывает, что эти инвестиции принесли сильную годовую доходность 21,37%.

Пример 2Инвестиции в недвижимость

Инвестор в недвижимость имеет следующие денежные потоки для аренды недвижимости:

Покупка недвижимости: - $200 000 (1 марта 2021)
Затраты на ремонт: - $50 000 (15 апреля 2021 г.)
Доход от аренды (1 год): + 24 000 долларов США (получается ежемесячно в течение 2021-2022 годов)
Продажа недвижимости: + 290 000 долларов (1 марта 2023 года)

XIRR = 14,86%

Расчет XIRR учитывает первоначальные инвестиции, текущий доход от аренды и конечную стоимость продажи, показывая 14,86% Годовая доходность за двухлетний период владения.

Пример 3Бизнес-инвестиции с несколькими раундами финансирования

Венчурный капиталист инвестирует в стартап с несколькими раундами финансирования:

Инвестиции в семена: - $500 000 (10 июня 2020)
Серия A Инвестиции: - $1,000,000 (25 января 2021)
Малый дистрибутив: + $100 000 (15 ноября 2022)
Выход / Приобретение: +$5,000,000 (30 августа 2023)

XIRR = 58,92%

Несмотря на нерегулярные сроки и различные размеры денежных потоков, XIRR показывает, что инвестиции в венчурный капитал принесли исключительную годовую доходность 58,92%.

Когда использовать XIRR

XIRR особенно ценен для оценки:

Инвестиции в частный капитал с нерегулярными денежными потоками
Инвестиции в недвижимость с затратами на реконструкцию и доходом от аренды
Личные инвестиционные портфели с депозитами и снятием средств в разное время
Проектное финансирование с неравномерными капитальными затратами и потоками доходов
Любые инвестиции, в которых время движения денежных средств является нерегулярным и значительным

Расширенная внутренняя норма возврата (XIRR)

Введите свои денежные потоки

Денежные потоки