Калькулятор дисконтированного денежного потока (DCF)

Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков для определения стоимости инвестиций или бизнеса.

Калькулятор

Введите свои инвестиционные детали

Введите начальную сумму инвестиций.

Введите учетную ставку в процентах.

Введите ожидаемый темп роста в процентах.

Введите количество лет для прогноза.

Таблица содержимого

1 Комплексное руководство по анализу DCF
2 DCF Формула
3 Как рассчитать DCF
4 DCF - практические примеры
Руководство

Комплексное руководство по анализу DCF

Что такое дисконтированный денежный поток (DCF)?

Дисконтированный денежный поток (DCF) - это метод оценки, используемый инвесторами, финансовыми аналитиками и предприятиями для оценки стоимости инвестиций на основе ожидаемых будущих денежных потоков. Применяя концепцию временной стоимости денег, DCF помогает определить, сколько стоят будущие денежные потоки инвестиций сегодня.

Основные принципы анализа DCF

1. Временная стоимость денег

Основной принцип DCF заключается в том, что деньги, полученные в будущем, стоят меньше, чем та же сумма, полученная сегодня. Это обусловлено:

  • Расходы на возможности (деньги сегодня могут быть инвестированы для получения прибыли)
  • Инфляция, которая со временем снижает покупательную способность
  • Риск и неопределенность, связанные с будущими денежными потоками

2. Дисконтная ставка

Ставка дисконтирования является важным компонентом, который отражает:

  • Стоимость капитала для инвестиций
  • Риск, связанный с инвестициями
  • Ожидаемая инфляция
  • Возможность инвестировать в другом месте

Для предприятий в качестве ставки дисконтирования обычно используется средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Для личных инвестиций вы можете использовать требуемую ставку доходности или альтернативную стоимость.

WACC Формула:

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - Tc))

Где:

  • E = рыночная стоимость собственного капитала
  • D = рыночная стоимость долга
  • V = E + D (общая рыночная стоимость)
  • Re = Стоимость собственного капитала
  • Rd = стоимость долга
  • Tc = ставка корпоративного налога

Ключевые компоненты оценки DCF

1. Прогнозирование денежных потоков

Точное прогнозирование будущих денежных потоков имеет решающее значение. Аналитики обычно прогнозируют:

  • Рост доходов на основе исторических данных и рыночных условий
  • Операционные расходы и маржа
  • Капитальные расходы и амортизация
  • Требования к оборотному капиталу
  • Налоговые последствия

Для устоявшихся предприятий прогнозы обычно охватывают 5-10 лет. Для проектов или инвестиций с определенной продолжительностью жизни прогнозируемый период соответствует ожидаемой продолжительности.

2 Терминальное значение

Для текущих предприятий или инвестиций расчет терминальной стоимости отражает стоимость за пределами прогнозируемого периода. К числу двух распространенных методов относятся:

  • Вечный рост Метод:Предполагается, что денежные потоки растут с постоянной скоростью бесконечно
  • Выход множественный Метод:Применяет несколько (например, EV / EBITDA) к метрике последнего года

Формулы терминальных значений:

Вечный рост Метод:

Терминальное значение = FCF(n+1) ÷ (r - g)

Где:

  • FCF(n+1) = Свободный денежный поток в первый год после прогнозируемого периода
  • r = ставка дисконтирования
  • g = Вечный темп роста (обычно 2-3)%, Не превышая долгосрочного роста ВВП

Выход множественный Метод:

Терминальная стоимость = Финансовая метрика за последний год × Соответствующее множество

Применение анализа DCF

Оценка бизнеса

Используется для определения внутренней стоимости компании для приобретения, слияния и инвестиционных решений.

Оценка запасов

Это помогает инвесторам оценить, является ли акция переоцененной или недооцененной на рынке.

Инвестиции в недвижимость

Оценка недвижимости на основе прогнозируемого дохода от аренды и потенциальной оценки.

Бюджетирование капитала

Оценка рентабельности потенциальных проектов или инвестиций для компании.

Преимущества и ограничения

Преимущества

  • Фокус на фундаментальных ценностных драйверах
  • Включает временную стоимость денег
  • Позволяет проводить детальный анализ сценариев
  • обеспечивает внутреннюю оценку независимо от рыночных условий
  • Адаптация к различным типам инвестиций и бизнеса

Ограничения

  • Высокая чувствительность к входным предположениям
  • Сложность точного прогнозирования денежных потоков
  • Определение соответствующей учетной ставки может быть субъективным
  • Расчет значений терминалов существенно влияет на результаты
  • Менее надежны для компаний на ранних стадиях или с высокими темпами роста с неопределенными денежными потоками

Лучшие практики для анализа DCF

  1. Используйте реалистичные предположения, основанные на исторических данных и тенденциях отрасли
  2. Проведите анализ чувствительности, чтобы понять, как изменения ключевых переменных влияют на оценку
  3. Дополнить DCF другими методами оценки для более надежного анализа
  4. Регулярно обновляйте предположения по мере появления новой информации
  5. Документировать все предположения и расчеты для обеспечения прозрачности
  6. Рассмотрим несколько сценариев (базовые, оптимистичные и пессимистические случаи)

DCF в разных отраслях

промышленность Прогнозный период Ключевые соображения
Технология 5-7 лет Быстрые инновационные циклы, высокий потенциал роста, инвестиции в НИОКР
коммунальные услуги 10-15 лет Стабильные денежные потоки, нормативные соображения, капиталоемкие проекты
Недвижимость 10-20 лет Долгосрочная аренда, оценка имущества, расходы на техническое обслуживание
Потребительские товары 5-10 лет Значение бренда, доля рынка, циклические модели спроса

DCF против других методов оценки

метод Описание Лучшее для
DCF Анализ Стоимость на основе прогнозируемых будущих денежных потоков Стабильный бизнес с предсказуемыми денежными потоками
Сравнительный анализ компании Значения, основанные на кратном трейдинге аналогичных компаний Отрасли со многими сопоставимыми публичными компаниями
Предшествующие сделки Значения, основанные на предыдущих сделках M&A Оценка приобретения, понимание контрольных премий
Оценка на основе активов Стоимость, основанная на базовых активах минус обязательства Активные предприятия, сценарии ликвидации
Концепция

DCF Формула

Метод дисконтированного денежного потока (DCF) - это метод оценки, используемый для оценки стоимости инвестиций на основе ожидаемых будущих денежных потоков. Формула DCF дисконтирует эти будущие денежные потоки к их текущей стоимости, используя ставку дисконтирования.

Формула:
PV = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + ... + CFn/(1+r)^n

Где:

  • PV = текущая стоимость
  • CF = денежный поток за каждый период
  • r = ставка дисконтирования
  • n = количество периодов
Шаги

Как рассчитать DCF

Чтобы рассчитать DCF, выполните следующие действия:

  1. 1
    Определить первоначальную сумму инвестиций
  2. 2
    Оценка будущих денежных потоков за каждый период
  3. 3
    Выберите подходящую ставку дисконтирования
  4. 4
    Расчет текущей стоимости каждого денежного потока
  5. 5
    Соберите все текущие значения, чтобы получить общий DCF
Примеры

DCF - практические примеры

Пример 1Инвестиции малого бизнеса

Первоначальные инвестиции: $100 000
Ежегодный денежный поток: $20 000
Темпы роста: 5%
Скидка: 10%
Период: 5 лет

Текущая стоимость ≈ $83 333

Пример 2Инвестиции в недвижимость

Первоначальные инвестиции: 500 000 долларов
Ежегодный денежный поток: $50 000
Темпы роста: 3%
Скидка: 8%
Период: 10 лет

Текущая стоимость ≈ $335 000

Пример 3Высокоразвитый стартап

Первоначальные инвестиции: $1,000,000
Ежегодный денежный поток: $200 000
Темпы роста: 15%
Скидка: 20%
Период: 5 лет

Текущая стоимость ≈ $1,200,000

Инструменты

Финансовые калькуляторы

Present Value Xirr Calculator Time Value Of Money Salary To Hourly College Value

Нужны другие инструменты?

Не можете найти нужный вам калькулятор?Свяжитесь с намиПредложить другие финансовые калькуляторы.