रियायती नकदी प्रवाह (DCF) कैलकुलेटर

निवेश या व्यापार के मूल्य को निर्धारित करने के लिए भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करें।

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सामग्री तालिका

1 DCF विश्लेषण के लिए व्यापक गाइड
2 डीसीएफ सूत्र
3 DCF की गणना कैसे करें
4 DCF - व्यावहारिक उदाहरण
गाइड

DCF विश्लेषण के लिए व्यापक गाइड

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) विश्लेषण क्या है?

रियायती कैश फ्लो (DCF) विश्लेषण निवेशकों, वित्तीय विश्लेषकों और व्यवसायों द्वारा अपने अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर निवेश के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए एक मूल्यांकन विधि है। पैसे के समय मूल्य की अवधारणा को लागू करके, DCF यह निर्धारित करने में मदद करता है कि निवेश के भविष्य के नकदी प्रवाह आज के लायक हैं।

DCF विश्लेषण के मुख्य सिद्धांत

1. धन का समय मूल्य

DCF के पीछे मूलभूत सिद्धांत यह है कि भविष्य में प्राप्त धन आज प्राप्त समान राशि से कम है। इसका कारण यह है:

  • अवसर लागत (आज पैसा रिटर्न कमाने के लिए निवेश किया जा सकता है)
  • मुद्रास्फीति, जो समय के साथ बिजली खरीदते हैं
  • जोखिम और अनिश्चितता भविष्य नकदी प्रवाह के साथ जुड़े

2. छूट दर

छूट दर एक महत्वपूर्ण घटक है जो दर्शाता है:

  • निवेश के लिए पूंजी की लागत
  • निवेश से जुड़े जोखिम
  • मुद्रास्फीति की उम्मीद
  • अन्य जगहों पर निवेश करने की अवसर लागत

व्यवसायों के लिए, पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) आमतौर पर छूट दर के रूप में उपयोग की जाती है। व्यक्तिगत निवेश के लिए, आप अपनी आवश्यक दर या अवसर लागत का उपयोग कर सकते हैं।

WACC सूत्र:

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - Tc)

कहां:

  • E = इक्विटी का मार्केट वैल्यू
  • डी = ऋण का बाजार मूल्य
  • V = E + D (total market value)
  • Re = इक्विटी की लागत
  • Rd = ऋण की लागत
  • टीसी = कॉर्पोरेट कर की दर

DCF मूल्यांकन के प्रमुख घटक

1. नकदी प्रवाह पूर्वानुमान

भविष्य के नकदी प्रवाह को सटीक रूप से पेश करना महत्वपूर्ण है। विश्लेषक आम तौर पर पूर्वानुमान:

  • ऐतिहासिक डेटा और बाजार की स्थिति के आधार पर राजस्व वृद्धि
  • परिचालन व्यय और मार्जिन
  • पूंजी व्यय और मूल्यह्रास
  • कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं
  • कर निहितार्थ

स्थापित व्यवसायों के लिए, पूर्वानुमान आम तौर पर 5-10 साल तक कवर करते हैं। परियोजनाओं या परिभाषित जीवनकाल के साथ निवेश के लिए, पूर्वानुमान अवधि अपेक्षित अवधि से मेल खाती है।

2. टर्मिनल मूल्य

चल रहे व्यवसायों या निवेश के लिए, टर्मिनल मूल्य की गणना पूर्वानुमान अवधि से परे मूल्य पर कब्जा कर लेती है। दो सामान्य तरीकों में शामिल हैं:

  • Perpetuity वृद्धि विधि:अनुमान है कि नकदी प्रवाह अनिश्चित दर पर बढ़ती है
  • एकाधिक बाहर निकलें विधि:अंतिम वर्ष की मीट्रिक के लिए एक एकाधिक (जैसे EV/EBITDA) लागू होता है

टर्मिनल वैल्यू फ़ॉर्मूला:

Perpetuity वृद्धि विधि:

टर्मिनल मान = FCF (n+1) ÷ (r - g)

कहां:

  • एफसीएफ (n+1) = पूर्वानुमान अवधि के बाद पहले वर्ष में मुफ्त नकदी प्रवाह
  • R = छूट दर
  • G = Perpetual वृद्धि दर (आमतौर पर 2-3)%, लंबे समय तक जीडीपी वृद्धि से अधिक नहीं

एकाधिक बाहर निकलें विधि:

अंतिम वर्ष में टर्मिनल वैल्यू = फाइनेंशियल मेट्रिक × एकाधिक

DCF विश्लेषण के अनुप्रयोग

व्यवसाय मूल्यांकन

अधिग्रहण, विलय और निवेश निर्णयों के लिए कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाता है।

स्टॉक मूल्यांकन

निवेशकों को यह आकलन करने में मदद करता है कि क्या किसी शेयर को बाजार में ओवरवैल्युम्ड या अंडरवैल्युम्ड किया गया है।

रियल एस्टेट निवेश

अनुमानित किराये की आय और संभावित प्रशंसा के आधार पर गुणों का मूल्यांकन करता है।

पूंजी बजट

किसी कंपनी के लिए संभावित परियोजनाओं या निवेश की लाभप्रदता का आकलन करता है।

लाभ और सीमाएं

लाभ

  • बुनियादी मूल्य ड्राइवरों पर ध्यान केंद्रित
  • धन के समय मूल्य को शामिल करता है
  • विस्तृत परिदृश्य विश्लेषण की अनुमति देता है
  • बाजार की स्थिति से स्वतंत्र आंतरिक मूल्यांकन प्रदान करता है
  • विभिन्न प्रकार के निवेश और व्यवसायों के अनुकूल

सीमा

  • इनपुट धारणाओं के प्रति अत्यधिक संवेदनशील
  • सही ढंग से नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान करने के लिए चुनौती
  • उचित छूट दर निर्धारित करना व्यक्तिपरक हो सकता है
  • टर्मिनल मूल्य गणना काफी प्रभाव परिणाम
  • अनिश्चित नकदी प्रवाह के साथ प्रारंभिक चरण या उच्च-विकास कंपनियों के लिए कम विश्वसनीय

DCF विश्लेषण के लिए सर्वश्रेष्ठ अभ्यास

  1. ऐतिहासिक डेटा और उद्योग के रुझानों के आधार पर यथार्थवादी धारणाओं का उपयोग करें
  2. यह समझने के लिए संवेदनशीलता विश्लेषण करें कि कुंजी चर में परिवर्तन मूल्यांकन को कैसे प्रभावित करते हैं
  3. अधिक मजबूत विश्लेषण के लिए अन्य मूल्यांकन विधियों के साथ पूरक DCF
  4. नियमित रूप से अद्यतन मान्यताओं के रूप में नई जानकारी उपलब्ध हो जाती है
  5. पारदर्शिता के लिए सभी मान्यताओं और गणनाओं का दस्तावेज
  6. एकाधिक परिदृश्यों (आधार, आशावादी और निराशावादी मामलों) पर विचार करें

विभिन्न उद्योगों में डीसीएफ

उद्योग पूर्वानुमान अवधि कुंजी विचार
प्रौद्योगिकी 5-7 साल रैपिड इनोवेशन चक्र, उच्च विकास क्षमता, आर एंड डी निवेश
उपयोगिता 10-15 साल स्थिर नकदी प्रवाह, नियामक विचार, पूंजी-गहन परियोजनाओं
रियल एस्टेट 10-20 साल दीर्घकालिक लीज, संपत्ति प्रशंसा, रखरखाव लागत
उपभोक्ता सामान 5-10 साल ब्रांड वैल्यू, मार्केट शेयर, चक्रीय मांग पैटर्न

DCF बनाम अन्य मूल्यांकन विधि

विधि विवरण सर्वश्रेष्ठ
डीसीएफ विश्लेषण अनुमानित भविष्य नकदी प्रवाह के आधार पर मूल्य अनुमानित नकदी प्रवाह के साथ स्थिर कारोबार
तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण समान कंपनियों के ट्रेडिंग गुण के आधार पर मूल्य कई तुलनात्मक सार्वजनिक कंपनियों के साथ उद्योग
पूर्ववर्ती लेनदेन पिछले M&A लेनदेन के आधार पर मूल्य अधिग्रहण मूल्यांकन, समझ नियंत्रण प्रीमियम
परिसंपत्ति आधारित मूल्यांकन अंतर्निहित परिसंपत्तियों के आधार पर मूल्य शून्य देयता परिसंपत्ति-भारी कारोबार, परिसमापन परिदृश्य
अवधारणा

डीसीएफ सूत्र

रियायती कैश फ्लो (DCF) विधि एक मूल्यांकन तकनीक है जिसका उपयोग अपने भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर निवेश के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। DCF सूत्र छूट इन भविष्य नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य के लिए एक छूट दर का उपयोग कर छूट देता है।

सूत्र:
PV = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 +... + CFn/(1+r)^n

कहां:

  • पीवी = वर्तमान मूल्य
  • प्रत्येक अवधि के लिए CF = कैश फ्लो
  • R = छूट दर
  • n = अवधि की संख्या
चरण

DCF की गणना कैसे करें

डीसीएफ की गणना करने के लिए, इन चरणों का पालन करें:

  1. 1
    प्रारंभिक निवेश राशि निर्धारित करें
  2. 2
    प्रत्येक अवधि के लिए भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाएं
  3. 3
    उचित छूट दर चुनें
  4. 4
    प्रत्येक नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना
  5. 5
    कुल DCF प्राप्त करने के लिए सभी वर्तमान मूल्यों को योग करें
उदाहरण

DCF - व्यावहारिक उदाहरण

उदाहरण 1लघु व्यवसाय निवेश

प्रारंभिक निवेश: $100,000
वार्षिक नकदी प्रवाह: $20,000
वृद्धि दर: 5%
छूट दर: 10%
अवधि: 5 वर्ष

वर्तमान मूल्य $83,333

उदाहरण 2रियल एस्टेट निवेश

प्रारंभिक निवेश: $500,000
वार्षिक नकदी प्रवाह: $50,000
वृद्धि दर: 3%
छूट दर: 8%
अवधि: 10 वर्ष

वर्तमान मूल्य $335,000

उदाहरण 3हाई-ग्रोथ स्टार्टअप

प्रारंभिक निवेश: $1,000,000
वार्षिक नकद प्रवाह: $200,000
वृद्धि दर: 15%
छूट दर: 20%
अवधि: 5 वर्ष

वर्तमान मूल्य $ 1,200,000

उपकरण

वित्तीय कैलक्यूलेटर

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