Discounted Cash Flow (DCF) Calculator

Bereken de contante waarde van toekomstige kasstromen om de waarde van een investering of bedrijf te bepalen.

Rekenmachine

Voer uw investeringsgegevens in

Vermeld het initiële investeringsbedrag.

Voer het disconteringspercentage in als percentage.

Voer het verwachte groeipercentage in als percentage.

Vermeld het aantal jaren voor de projectie.

Inhoudsopgave

1 Uitgebreide gids voor DCF-analyse
2 DCF Formule
3 Hoe DCF te berekenen
4 DCF - Praktische voorbeelden
Gids

Uitgebreide gids voor DCF-analyse

Wat is Discounted Cash Flow (DCF) Analyse?

Discounted Cash Flow (DCF) -analyse is een waarderingsmethode die wordt gebruikt door beleggers, financiële analisten en bedrijven om de waarde van een investering te schatten op basis van haar verwachte toekomstige kasstromen. Door het concept van de tijdswaarde van geld toe te passen, helpt DCF bepalen hoeveel de toekomstige kasstromen van een investering vandaag de dag waard zijn.

Kernbeginselen van DCF-analyse

1. Tijdswaarde van geld

Het fundamentele principe achter DCF is dat geld dat in de toekomst wordt ontvangen minder waard is dan hetzelfde bedrag dat vandaag is ontvangen. Dit is te wijten aan:

  • Kansen kosten (geld vandaag kan worden geïnvesteerd om rendement te verdienen)
  • Inflatie, waardoor koopkracht in de loop van de tijd wordt aangetast
  • Risico en onzekerheid in verband met toekomstige kasstromen

2. Kortingspercentage

De disconteringsvoet is een cruciaal onderdeel dat weerspiegelt:

  • De kapitaalkosten voor de investering
  • Risico verbonden aan de investering
  • Verwachte inflatie
  • Opportunity kosten om elders te investeren

Voor ondernemingen wordt de gewogen gemiddelde kostprijs van kapitaal (WACC) gewoonlijk gebruikt als disconteringsvoet. Voor persoonlijke investeringen kunt u gebruik maken van uw gewenste rendement of opportuniteitskosten.

WACC Formule:

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - Tc))

waarbij:

  • E = Marktwaarde van eigen vermogen
  • D = Marktwaarde van schuld
  • V = E + D (totale marktwaarde)
  • Re = Kosten van het eigen vermogen
  • Rd = Kosten van de schuld
  • Tc = vennootschapsbelastingtarief

Belangrijkste componenten van de DCF-waardering

1. Verwachte kasstroom

Het nauwkeurig projecteren van toekomstige kasstromen is cruciaal. Analisten voorspellen meestal:

  • Inkomstengroei op basis van historische gegevens en marktomstandigheden
  • Bedrijfsuitgaven en marges
  • Investeringsuitgaven en afschrijvingen
  • Arbeidskapitaalvereisten
  • Belastingimplicaties

Voor gevestigde ondernemingen bestrijken de prognoses doorgaans 5-10 jaar. Voor projecten of investeringen met bepaalde levensduurn komt de prognoseperiode overeen met de verwachte looptijd.

2. Terminalwaarde

Voor lopende ondernemingen of investeringen, berekent de berekening van een terminalwaarde de waarde na de prognoseperiode. Twee gemeenschappelijke methoden omvatten:

  • Voortdurende groei Methode:Verondersteld dat de kasstromen tegen een constante rente voor onbepaalde tijd groeien
  • Meerdere afsluiten Methode:Past een veelvoud (zoals EV/EBITDA) toe op de metriek van het laatste jaar

Formules met terminalwaarde:

Voortdurende groei Methode:

Terminalwaarde = FCF(n+1) (r - g)

waarbij:

  • FCF(n+1) = vrije kasstroom in het eerste jaar na de prognoseperiode
  • r = Discount rate
  • g = Perpetuele groei (typisch 2-3%, die de groei van het bbp op lange termijn niet overschrijden)

Meerdere afsluiten Methode:

Terminal Value = financiële metric in Final Year × passende meerdere

Toepassingen van DCF-analyse

Bedrijfswaardering

Gebruikt om de intrinsieke waarde van een onderneming te bepalen voor overnames, fusies en investeringsbeslissingen.

Voorraadwaardering

Helpt beleggers te beoordelen of een aandeel wordt overgewaardeerd of ondergewaardeerd op de markt.

Investeringen in onroerend goed

Evalueert eigenschappen op basis van verwachte huurinkomsten en potentiële waardering.

Kapitaalbegroting

Beoordeelt de rentabiliteit van potentiële projecten of investeringen voor een onderneming.

Voordelen en beperkingen

Voordelen

  • Focussen op fundamentele waarde drivers
  • Integreert de tijdswaarde van geld
  • Maakt een gedetailleerde scenarioanalyse mogelijk
  • Biedt intrinsieke waardering onafhankelijk van de marktvoorwaarden
  • Aanpasbaar aan verschillende soorten investeringen en bedrijven

Beperkingen

  • Zeer gevoelig voor inputhypothesen
  • Uitdagend om de kasstromen nauwkeurig te voorspellen
  • Het bepalen van de juiste disconteringsvoet kan subjectief zijn
  • Berekeningen van de terminalwaarde significant effect resultaten
  • Minder betrouwbaar voor startende of snelgroeiende ondernemingen met onzekere kasstromen

Beste praktijken voor DCF-analyse

  1. Gebruik realistische aannames op basis van historische gegevens en trends in de industrie
  2. Voer gevoeligheidsanalyses uit om te begrijpen hoe veranderingen in belangrijke variabelen de waardering beïnvloeden
  3. Aanvulling DCF met andere waarderingsmethoden voor robuustere analyse
  4. De aannames regelmatig bijwerken naarmate nieuwe informatie beschikbaar komt
  5. Documenteer alle aannames en berekeningen voor transparantie
  6. Overweeg meerdere scenario's (basis, optimistisch en pessimistische gevallen)

DCF in verschillende industrieën

Industrie Voorspellingsperiode Belangrijkste overwegingen
Technologie 5-7 jaar Snelle innovatiecycli, hoog groeipotentieel, O&O-investeringen
Hulpmiddelen 10-15 jaar Stabiele kasstromen, regelgevingsoverwegingen, kapitaalintensieve projecten
Vastgoed 10-20 jaar Langlopende leases, waardering van onroerend goed, onderhoudskosten
Consumptiegoederen 5-10 jaar Brandwaarde, marktaandeel, conjuncturele vraagpatronen

Andere waarderingsmethoden

Methode Omschrijving Beste voor
DCF Analyse Waarden gebaseerd op verwachte toekomstige kasstromen Stabiele ondernemingen met voorspelbare kasstromen
Vergelijkbare bedrijfsanalyse Waarden gebaseerd op de handel in veelvouden van soortgelijke ondernemingen Industrieën met veel vergelijkbare overheidsbedrijven
Precedente transacties Waarden op basis van eerdere M&A-transacties Verwervingswaardering, begrepen controlepremies
Waardering op basis van activa Waarden op basis van onderliggende activa minus passiva Kapitaalzware ondernemingen, liquidatiescenario's
Onderwerp

DCF Formule

De Discounted Cash Flow (DCF) -methode is een waarderingstechniek die wordt gebruikt om de waarde van een investering te schatten op basis van de verwachte toekomstige kasstromen. De DCF formule geeft deze toekomstige kasstromen aan hun huidige waarde met behulp van een disconteringsvoet.

Formule:
PV = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + ... + CFn/(1+r)^n

waarbij:

  • PV = huidige waarde
  • CF = kasstroom voor elke periode
  • r = Discount rate
  • n = Aantal perioden
Stappen

Hoe DCF te berekenen

Om DCF te berekenen, volg deze stappen:

  1. 1
    Bepaal het initiële investeringsbedrag
  2. 2
    Raming van toekomstige kasstromen voor elke periode
  3. 3
    Kies een passend disconteringspercentage
  4. 4
    Bereken de contante waarde van elke kasstroom
  5. 5
    Som alle huidige waarden op om het totale DCF te krijgen
Voorbeelden

DCF - Praktische voorbeelden

Voorbeeld 1Investeringen in kleine ondernemingen

Eerste investering: $100.000
Jaarlijkse kasstroom: $20.000
Groeipercentage: 5%
Kortingstarief: 10%
Periode: 5 jaar

Aanwezige waarde

Voorbeeld 2Investeringen in onroerend goed

Eerste investering: $500.000
Jaarlijkse kasstroom: $50.000
Groeipercentage: 3%
Kortingstarief: 8%
Periode: 10 jaar

Aanwezige waarde ≈ $335.000

Voorbeeld 3Opstarten met hoge groei

Oorspronkelijke investering: $1.000.000
Jaarlijkse kasstroom: $200.000
Groeipercentage: 15%
Kortingstarief: 20%
Periode: 5 jaar

Aanwezige waarde

Hulpmiddelen

Financiële rekenmachines

Present Value Wacc Apy College Value Xirr Calculator

Ander gereedschap nodig?

Kan je de rekenmachine niet vinden die je nodig hebt?Contacteer onsandere financiële rekenmachines voorstellen.