Ermäßigter Cash Flow (DCF)-Rechner

Berechnen Sie den aktuellen Wert der zukünftigen Cashflows, um den Wert einer Investition oder eines Unternehmens zu bestimmen.

Rechner

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Die erwartete Wachstumsrate in Prozent.

Geben Sie die Anzahl der Jahre für die Projektion ein.

Inhaltsverzeichnis

1 Umfassender Leitfaden zur DCF-Analyse
2 DCF Formel
3 Wie zu berechnen DCF
4 DCF - Praxisbeispiele
Leitfaden

Umfassender Leitfaden zur DCF-Analyse

Was ist Discounted Cash Flow (DCF) Analyse?

Diskontierte Cash Flow (DCF)-Analyse ist eine Bewertungsmethode, die von Investoren, Finanzanalysten und Unternehmen verwendet wird, um den Wert einer Investition basierend auf ihren erwarteten zukünftigen Cashflows zu schätzen. Durch die Anwendung des Begriffs des Zeitwerts des Geldes hilft DCF zu bestimmen, wie viel die zukünftigen Cashflows einer Investition heute wert sind.

Kernprinzipien der DCF-Analyse

ANHANG Zeitwert des Geldes

Das Grundprinzip hinter DCF ist, dass das in der Zukunft empfangene Geld weniger wert ist als derselbe Betrag, den heute erhalten wird. Dies ist darauf zurückzuführen:

  • Opportunity-Kosten (Geld heute könnte investiert werden, um Renditen zu verdienen)
  • Inflation, die die Kaufkraft im Laufe der Zeit erniedrigt
  • Risiken und Unsicherheiten im Zusammenhang mit künftigen Cashflows

2. Diskontsatz

Der Diskontsatz ist eine entscheidende Komponente, die Folgendes widerspiegelt:

  • Die Investitionskosten
  • Risiko im Zusammenhang mit der Investition
  • Voraussichtliche Inflation
  • Kosten für Investitionen an anderer Stelle

Für Unternehmen werden die gewichteten Durchschnittskosten des Kapitals (WACC) häufig als Diskontsatz verwendet. Für persönliche Investitionen können Sie Ihre gewünschte Rendite- oder Gelegenheitskosten nutzen.

WAHL Formel:

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - Tc))

Wo:

  • E = Marktwert des Eigenkapitals
  • D = Marktwert der Schulden
  • V = E + D (Gesamtmarktwert)
  • Re = Eigenkapitalkosten
  • Rd = Schuldenkosten
  • Tc = Körperschaftsteuersatz

Schlüsselkomponenten der DCF-Valuation

ANHANG Prognose von Cash Flows

Eine genaue Projektion zukünftiger Cashflows ist entscheidend. Analysten prognostizieren typischerweise:

  • Umsatzwachstum basierend auf historischen Daten und Marktbedingungen
  • Betriebskosten und Margen
  • Investitionsausgaben und Abschreibungen
  • Betriebskapitalanforderungen
  • Steuerbegünstigungen

Für etablierte Unternehmen umfassen Prognosen in der Regel 5-10 Jahre. Für Projekte oder Investitionen mit definierter Lebensdauer entspricht die Prognosezeit der erwarteten Dauer.

2. Terminalwert

Für laufende Unternehmen oder Investitionen erfasst die Berechnung eines Terminalwerts den Wert über den Prognosezeitraum hinaus. Zwei gemeinsame Methoden umfassen:

  • Wachstumsdynamik Methode:Annahmen Cashflows wachsen mit einer konstanten Rate unbestimmt
  • Ausführen Sie mehrere Methode:Gilt ein Vielfaches (wie EV/EBITDA) auf die Jahresmetrie

Terminal Value Formeln:

Wachstumsdynamik Methode:

Terminalwert = FCF(n+1) ÷ (r - g)

Wo:

  • FCF(n+1) = Free Cashflow im ersten Jahr nach dem Prognosezeitraum
  • r = Diskontsatz
  • g = Dauerwachstumsrate (typisch 2-3%, nicht über das langfristige BIP-Wachstum hinaus)

Ausführen Sie mehrere Methode:

Terminal-Wert = Financial Metric in Final Year × Geeignet für mehrere

Anwendungen der DCF-Analyse

Unternehmensbewertung

Verwendet, um den Eigenwert eines Unternehmens für Akquisitionen, Fusionen und Investitionsentscheidungen zu bestimmen.

Bestandsbewertung

Hilft Investoren, zu bewerten, ob ein Bestand überbewertet oder auf dem Markt unterbewertet wird.

Real Estate Investment

Bewertet Eigenschaften basierend auf projiziertem Mieteinkommen und potenzieller Wertschätzung.

Kapitalberechnung

Erhält die Rentabilität von potenziellen Projekten oder Investitionen für ein Unternehmen.

Vorteile und Einschränkungen

Vorteile

  • Schwerpunkte auf Basiswerttreiber
  • Erfasst den Zeitwert des Geldes
  • Ermöglicht eine detaillierte Szenarioanalyse
  • Bietet Eigenbewertung unabhängig von Marktbedingungen
  • Anpassung an verschiedene Arten von Investitionen und Unternehmen

Einschränkungen

  • Hochempfindlich gegenüber Eingangsannahmen
  • Herausforderung für die Vorausschätzung der Cashflows genau
  • Die Ermittlung des angemessenen Diskontsatzes kann subjektiv sein
  • Terminalwertberechnungen signifikante Auswirkungen
  • Weniger zuverlässig für frühe oder wachstumsstarke Unternehmen mit unsicheren Cashflows

Best Practices für DCF-Analyse

  1. realistische Annahmen basierend auf historischen Daten- und Branchentrends
  2. Sensitivitätsanalysen durchführen, um zu verstehen, wie Änderungen in Schlüsselvariablen die Bewertung beeinflussen
  3. Komplementieren Sie DCF mit anderen Bewertungsmethoden für eine robustere Analyse
  4. Regelmäßig aktualisieren Annahmen, da neue Informationen verfügbar werden
  5. Dokumentation aller Annahmen und Berechnungen für Transparenz
  6. Betrachten Sie mehrere Szenarien (Basis, Optimismus und pessimistische Fälle)

DCF in verschiedenen Branchen

Industrie Zeitraum Schlüsselüberlegungen
Technologie 5-7 Jahre Schnelle Innovationszyklen, hohes Wachstumspotenzial, FuE-Investitionen
Verwendung 10-15 Jahre Stabile Cashflows, regulatorische Erwägungen, kapitalintensive Projekte
Immobilien 10-20 Jahre Langzeitmieten, Immobilienwertung, Wartungskosten
Konsumgüter 5-10 Jahre Markenwert, Marktanteil, zyklische Nachfragemuster

DCF gegen andere Bewertungsmethoden

Methode Warenbezeichnung Das Beste für
DCF Analyse Werte auf Basis projizierter zukünftiger Cashflows Stabile Unternehmen mit vorhersehbaren Cashflows
Vergleichende Unternehmensanalyse Werte, die auf dem Handel von mehreren ähnlichen Unternehmen beruhen Branchen mit vielen vergleichbaren öffentlichen Unternehmen
Präzise Transaktionen Werte auf Basis früherer M&A-Transaktionen Akquisitionsbewertung, Verständigungskontrollprämien
Aktive Bewertung Werte auf Basis der zugrunde liegenden Aktiva minus Passiva Asset-heavy-Unternehmen, Liquidationsszenarien
Konzept

DCF Formel

Die Methode des Discounted Cash Flow (DCF) ist eine Bewertungsmethode, mit der der Wert einer Investition auf Basis der erwarteten zukünftigen Cashflows geschätzt wird. Die DCF-Formel reduziert diese zukünftigen Cashflows auf ihren aktuellen Wert mit einem Diskontsatz.

Formel:
PV = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + ... + CFn/(1+r)^n

Wo:

  • PV = aktueller Wert
  • CF = Cash Flow für jeden Zeitraum
  • r = Diskontsatz
  • n = Anzahl der Perioden
Schritte

Wie zu berechnen DCF

Um DCF zu berechnen, folgen Sie diesen Schritten:

  1. 1
    Ermittlung des ursprünglichen Investitionsbetrags
  2. 2
    Voraussichtliche Cashflows für jeden Zeitraum
  3. 3
    Wählen Sie einen passenden Diskontsatz
  4. 4
    Berechnen Sie den aktuellen Wert jedes Cashflows
  5. 5
    Summe aller vorhandenen Werte, um den gesamten DCF zu erhalten
Beispiele

DCF - Praxisbeispiele

Beispiel 1Kleine Unternehmen Investitionen

Erstinvestition: $100.000
Jährlicher Cashflow: 20.000 $
Wachstumsrate: 5%
Diskontsatz: 10%
Zeitraum: 5 Jahre

Gegenwartswert ≈ $83,333

Beispiel 2Real Estate Investment

Erstinvestition: $500.000
Jährlicher Cashflow: $50.000
Wachstumsrate: 3%
Diskontsatz: 8%
Zeitraum: 10 Jahre

Gegenwärtiger Wert ≈ $335.000

Beispiel 3High-Growth Startup

Erstinvestition: $1.000,000
Jährlicher Cashflow: $200.000
Wachstumsrate: 15%
Rabatt: 20%
Zeitraum: 5 Jahre

Gegenwartswert ≈ $1.200.000

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