XIRR Kalkulator: Oblicz rozszerzoną wewnętrzną stopę zwrotu

Spis treści

1 Kompleksowy przewodnik po XIRR

2 XIRR Wzór

3 Jak obliczyć XIRR

4 XIRR vs IRR

5 XIRR - Przykłady praktyczne

Przewodnik

Kompleksowy przewodnik po XIRR

Zrozumienie XIRR (Rozszerzona wewnętrzna stopa zwrotu)

Rozszerzona wewnętrzna stopa zwrotu (XIRR) jest zaawansowanym metrykiem finansowym, który mierzy wyniki inwestycji z nieregularnymi przepływami pieniężnymi występującymi w różnych odstępach czasowych. W przeciwieństwie do prostszych wskaźników, XIRR dokładnie odpowiada zarówno za kwotę, jak i dokładny harmonogram każdego przepływu środków pieniężnych, co czyni go preferowaną metodą oceny realnych wyników inwestycji.

Co czyni XIRR istotnym dla inwestorów?

Analiza czasowa

XIRR odpowiada za dokładny czas każdego przepływu środków pieniężnych, uznając, że 1000 dolarów zainwestowanych dzisiaj i 1000 dolarów zainwestowanych rok od teraz mają różne wartości czasowe.

Wzory inwestycji realnych

Większość inwestycji wiąże się z nieprawidłowymi składkami i wycofaniem. XIRR obsługuje te złożone wzory dokładnie, w przeciwieństwie do pomiarów, które przyjmują regularne interwały.

Ocena skuteczności portfela

XIRR zapewnia pojedynczą, roczną wartość procentową, która stanowi rzeczywistą stopę zwrotu, której doświadcza inwestor we wszystkich swoich transakcjach.

Porównanie strategii inwestycyjnej

Poprzez wyrażanie zysków jako stawki rocznej, XIRR pozwala na rzetelne porównanie różnych strategii inwestycyjnych lub możliwości.

Matematyka za XIRR

W istocie XIRR określa się poprzez ustalenie stopy, która sprawia, że bieżąca wartość netto wszystkich przepływów pieniężnych jest równa zeru. Oznacza to rozwiązanie złożonego równania, które uwzględnia dokładny czas każdej transakcji:

Wzór matematyczny:

(1 + XIRR)

Jeżeli CF reprezentuje każdy przepływ środków pieniężnych (dodatni dla napływów, ujemny dla odpływów), t oznacza datę każdej transakcji w dniach, a t = data transakcji początkowej.

XIRR kontra inne wskaźniki finansowe

Metric	Uchwyty nieregularne Czas	Konta dla rozmiaru transakcji	Najlepiej używane dla
XIRR	Tak	Tak	Inwestycje z wieloma nieregularnymi przepływami pieniężnymi
IRR	Nie (zakłada równe okresy)	Tak	Projekty o regularnych, okresowych przepływach pieniężnych
CAGR	Nie	Nie (tylko wartości początkowe i końcowe)	Pojedyncze inwestycje o wartościach początkowych i końcowych
ROI	Nie	Nie	Prosty procentowy zwrot bez uwzględnienia czasu

Wspólne zastosowania XIRR

SIP (systematyczny plan inwestycyjny) Obliczanie zwrotu
XIRR jest najbardziej dokładnym sposobem pomiaru zwrotu z SIP, w przypadku których regularne inwestycje są dokonywane w różnych odstępach czasu, co często prowadzi do różnych cen jednostkowych przy każdym zakupie.
Wyniki inwestycji w nieruchomości
W przypadku nieruchomości o nieregularnych przepływach pieniężnych, takich jak koszty renowacji, przychody z wynajmu i ewentualne wpływy ze sprzedaży, XIRR dokładnie rejestruje wartość czasową każdej transakcji.
Kapitał private equity i kapitał podwyższonego ryzyka
XIRR jest branżowym standardem pomiaru wyników inwestycji z wieloma rundami finansowania i dystrybucji występujących w nieregularnych odstępach czasu.
Analiza wydajności portfela
Podczas oceny portfela z wieloma depozytami i wypłatami z czasem, XIRR daje bardziej dokładny obraz rzeczywistych zysków niż uproszczone wskaźniki.

Zaawansowane koncepcje XIRR

Wielokrotne XIRR Rozwiązania

W niektórych złożonych wzorach przepływu środków pieniężnych o przemiennych dodatnich i ujemnych wartościach, wiele wartości XIRR może matematycznie spełnić równanie. Oprogramowanie finansowe zwykle informuje o najistotniejszym ekonomicznie rozwiązaniu.

Zmodyfikowany XIRR (MXIRR)

Niektórzy analitycy finansowi używają zmodyfikowanych wersji XIRR, które zawierają różne założenia dotyczące reinwestycji lub czynniki ryzyka, aby zapewnić dodatkowy kontekst dla obliczeń standardowych.

Ograniczenia do rozważenia

Chociaż potężny, XIRR ma ograniczenia: zakłada reinwestycję w tym samym tempie (co może nie być realistyczne), nie rozlicza się z ryzyka i wymaga co najmniej jednego pozytywnego i jednego ujemnego przepływu środków pieniężnych do prawidłowego obliczenia.

Najlepsze praktyki stosowania leku XIRR

Zawsze obejmują wszystkie istotne przepływy pieniężne, w tym opłaty, podatki i dystrybucje
Sprawdzić dokładne daty każdej transakcji pod kątem maksymalnej dokładności
Użyj XIRR obok innych wskaźników, takich jak bezwzględny zwrot i środki dostosowane do ryzyka dla pełnego obrazu
Porównaj XIRR tylko między inwestycjami o podobnych profilach ryzyka do celów analizy znaczącej
W przypadku decyzji dotyczących przyszłych prognoz połączyć XIRR z analizą scenariuszy

Wdrażanie XIRR w różnych narzędziach

Narzędzie	Składnia funkcji	Uwagi
Microsoft Excel	= XIRR (wartości, daty, [zgadnij])	Najczęściej stosowane wdrażanie
Arkusze Google	= XIRR (wartości, daty, [zgadnij])	Składnia identyczna z Excel
Python (NumPy)	numpy.irr (wartości, daty)	Wymaga wykonania na zamówienie
R	xirr (cf, dates)	Dostępny przez pakiet 'FinCal'

Zrozumienie i prawidłowe stosowanie XIRR jest niezbędne dla każdego poważnego inwestora lub analityka finansowego. Dzięki uwzględnieniu zarówno czasu, jak i wielkości przepływów pieniężnych, XIRR zapewnia najbardziej dokładny obraz wyników inwestycji w scenariuszach realnych.

Koncepcja

XIRR Wzór

Rozszerzona wewnętrzna stopa zwrotu (XIRR) to stopa dyskontowa, przy której bieżąca wartość netto wszystkich przepływów pieniężnych (NPV) wynosi zero, odpowiadająca określonym datom każdego przepływu środków pieniężnych.

Wzór:

NPV = ∞ CFDB / (1 + r) ^ ((dDDD- d XD-) / 365) = 0

gdzie:

CFᵢ= Przepływy pieniężne w czasie i (ujemne dla odpływów, dodatnie dla wpływów)
dᵢ= Data przepływów pieniężnych i (w dniach)
d₀= Data początkowego przepływu środków pieniężnych
r= XIRR (stopa, która sprawia, że NPV = 0)
(dᵢ - d₀)/365= Lata ułamkowe między datą początkową a przepływem środków pieniężnych i

W przeciwieństwie do zwykłych IRR, XIRR odpowiada za rzeczywisty harmonogram przepływów pieniężnych, co czyni go bardziej dokładnym dla realnej analizy inwestycji.

Kroki

Jak obliczyć XIRR

Aby dokładnie obliczyć XIRR, należy wykonać następujące szczegółowe kroki:

1

Lista wszystkich przepływów pieniężnych z dokładnymi datami
Zapis inwestycji początkowej jako wartości ujemnej (wypływy pieniężne) i wszystkich zwrotów jako wartości dodatnie (wpływy pieniężne). Należy podać dokładną datę każdej transakcji.
2

Oblicz różnice czasowe w latach
Dla każdego przepływu środków pieniężnych należy określić liczbę dni od daty początkowej i przeliczyć na lata przez podzielenie przez 365 (lub zastosować rzeczywistą / 365 dnia konwencję liczenia).
3

Ustaw równanie XIRR
Uporządkuj swoje przepływy pieniężne i różnice czasowe w formule NPV: ∞ CFF / (1 + r) ^ tηλ = 0, gdzie tηλ jest czas w latach.
4

Odkręć stawkę (r)
Użyj metod numerycznych, takich jak Newton- Raphson lub wyszukiwania binarnego, aby znaleźć szybkość, która sprawia, że równanie jest równe zero. To zazwyczaj wymaga oprogramowania lub kalkulatory finansowe, ponieważ równanie nie może być rozwiązane algebraicznie.
5

Interpretuj wynik
Wynikiem (r) jest XIRR, który reprezentuje roczny zwrot z inwestycji, biorąc pod uwagę dokładny czas wszystkich przepływów pieniężnych. Mnożyć przez 100, aby wyrazić jako procent.

Uwaga:

Aby obliczenia XIRR działały prawidłowo, przepływy pieniężne muszą zawierać co najmniej jedną wartość dodatnią i jedną wartość ujemną. Zazwyczaj oznacza to początkową negatywną inwestycję, po której następuje dodatni zysk.

Analiza

XIRR vs IRR

Co to jest XIRR?

XIRR (rozszerzona wewnętrzna stopa zwrotu) jest stosowany do nieregularnych przepływów pieniężnych z różnymi datami, zapewniając bardziej dokładny wskaźnik zwrotu dla inwestycji realnych.

Co to jest IRR?

IRR (wewnętrzna stopa zwrotu) zakłada jednakowe okresy między przepływami pieniężnymi, co sprawia, że są one mniej odpowiednie dla nieprawidłowych inwestycji.

Kluczowe różnice

XIRR jest bardziej elastyczny i dokładny dla scenariuszy real- world, gdzie przepływy pieniężne występują w nieregularnych odstępach czasu, podczas gdy IRR jest lepiej dopasowany do teoretycznych lub regularnych modeli przepływu środków pieniężnych.

Przykłady

XIRR - Przykłady praktyczne

Przykład 1Inwestycje na rynku kapitałowym

Inwestor dokonuje następujących transakcji w akcjach technologicznych:

Początkowe zakupy: - 10,000 dolarów (15 stycznia 2022 r.)
Dodatkowe zakupy: - 5000 dolarów (22 kwietnia 2022)
Otrzymana dywidenda: + 300 dolarów (10 lipca 2022)
Sprzedaż częściowa: + 4000 dolarów (5 września 2022 r.)
Ostateczna sprzedaż: + 14 000 dolarów (20 grudnia 2022)

XIRR = 21, 37%

Pomimo nieregularnych przepływów pieniężnych w nieregularnych odstępach czasu, obliczenia XIRR pokazują, że inwestycja ta przyniosła silny roczny zysk w wysokości 21.37%.

Przykład 2Inwestycje w nieruchomości

Inwestor nieruchomości posiada następujące przepływy pieniężne na wynajem nieruchomości:

Zakup nieruchomości: - 200,000 dolarów (Mar 1, 2021)
Koszty renowacji: - 50.000 dolarów (kwiecień 15, 2021)
Dochód z wynajmu (rok 1): + 24000 dolarów (otrzymywany miesięcznie w ciągu 2021- 2022)
Sprzedaż nieruchomości: + 290.000 dolarów (Mar 1, 2023)

XIRR = 14, 86%

Obliczenie XIRR obejmuje początkowe inwestycje, bieżące dochody z najmu oraz ostateczną wartość sprzedaży, co wskazuje na 14.86% roczny zwrot w dwuletnim okresie utrzymywania.

Przykład 3Inwestycje biznesowe z wieloma rundami finansowania

Kapitalista venture inwestuje w startup z wieloma rundami finansowania:

Inwestycje w nasiona: - 500,000 dolarów (10 czerwca 2020)
Series A Investment: - $1,000,000 (Jan 25, 2021)
Mała dystrybucja: + 100.000 dolarów (15 listopada 2022)
Wyjazd / Nabycie: + 5,000.000 USD (30 sierpnia 2023 r.)

XIRR = 58,92%

Pomimo nieregularnego harmonogramu i różnych rozmiarów przepływów pieniężnych, XIRR pokazuje, że inwestycja venture capital przyniosła wyjątkowy roczny zysk w wysokości 58.92%.

Kiedy stosować lek XIRR

XIRR jest szczególnie cenny do oceny:

Inwestycje private equity z nieregularnymi przepływami pieniężnymi
Inwestycje w nieruchomości z kosztami renowacji i dochodami z wynajmu
Portfele inwestycji osobistych z depozytami i wycofywaniem depozytów w różnych okresach
Finansowanie projektów przy nierównych wydatkach kapitałowych i strumieniach dochodów
Wszelkie inwestycje, w przypadku których harmonogram przepływów pieniężnych jest nieregularny i znaczący

Rozszerzona wewnętrzna stopa zwrotu (XIRR) Kalkulator

Wprowadź swoje przepływy pieniężne

Przepływy pieniężne