Średni ważony koszt kapitału (WACC) Kalkulator

Oblicz średni ważony koszt kapitału Państwa firmy w oparciu o składniki kapitału własnego i zadłużenia.

Kalkulator

Podaj szczegóły finansowe Twojej firmy

Należy podać całkowitą wartość rynkową kapitału własnego.

Wpisać koszt kapitału jako procent.

Należy podać całkowitą wartość rynkową długu.

Wpisać koszt zadłużenia jako procent.

Wpisać stawkę podatku od osób prawnych jako procent.

Spis treści

1 Zrozumienie WACC
2 WACC Wzór
3 Jak obliczyć WACC
4 WACC - Przykłady praktyczne
Przewodnik

Zrozumienie WACC

Czym jest średni ważony koszt kapitału?

Średni ważony koszt kapitału (WACC) jest podstawowym wskaźnikiem finansowym, który stanowi średni koszt finansowania aktywów przedsiębiorstwa. Łączy ono koszty wszystkich źródeł kapitału - w tym kapitału własnego, długu i akcji uprzywilejowanych - ważone proporcjonalnym wykorzystaniem ich w strukturze kapitałowej spółki.

Dlaczego WACC ma znaczenie w podejmowaniu decyzji finansowych

WACC służy jako kluczowy punkt odniesienia w finansowaniu przedsiębiorstw z kilku powodów:

  • Tworzenie decyzji inwestycyjnych:WACC działa jako minimalna stopa zwrotu nowy projekt musi uzyskać, aby stworzyć wartość dla firmy. Jeżeli zwrot projektu przekracza WACC, może on potencjalnie zwiększyć wartość dodaną.
  • Wycena spółki:WACC to stopa dyskontowa stosowana w modelach zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) w celu określenia wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa.
  • Struktura kapitałowa Optymalizacja:Firmy mogą analizować WACC w celu określenia ich idealne połączenie finansowania zadłużenia i kapitału.
  • Ocena skuteczności działania:Porównywanie zysku spółki z zainwestowanego kapitału (ROIC) do WACC wskazuje, czy spółka tworzy lub niszczy wartość.

Elementy WACC

Aby w pełni zrozumieć WACC, niezbędne jest zrozumienie jego kluczowych elementów:

1. Koszt kapitału własnego (Re)

Koszt kapitału własnego stanowi zysk, którego akcjonariusze potrzebują do inwestowania w akcje spółki. Jest on zazwyczaj obliczany przy użyciu modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM):

Re = stopa wolna od ryzyka + β × (Zwrot z rynku - stopa wolna od ryzyka)

gdzie:

  • Stawka wolna od ryzyka: Zazwyczaj zysk z obligacji państwowych (np. 10-letni Skarb Państwa USA)
  • β (Beta): Wymiar zmienności kapitału w stosunku do rynku
  • Zwrot z rynku: Oczekiwany zwrot całego rynku (np. S & P 500)
  • Zysk rynkowy - stopa wolna od ryzyka: premia za ryzyko kapitałowe

2. Koszt zadłużenia (Rd)

Koszt zadłużenia jest efektywną stopą procentową, którą przedsiębiorstwo płaci od swojego długu. W obliczeniach WACC wykorzystujemy koszt po opodatkowaniu zadłużenia, ponieważ płatności odsetek podlegają odliczeniu od podatku:

Koszt zadłużenia po opodatkowaniu = koszt zadłużenia przed opodatkowaniem × (1 - stawka podatkowa)

Koszt zadłużenia przed opodatkowaniem można określić od zysku do terminu zapadalności na obligacjach spółki, ostatnich stopach procentowych kredytów lub ratingach kredytowych.

3. Wagi struktury kapitałowej

Wagi WACC stanowią proporcję każdego źródła finansowania w całkowitej strukturze kapitałowej spółki:

  • Waga kapitału własnego (E / V): Wartość rynkowa kapitału własnego / Całkowita wartość rynkowa przedsiębiorstwa
  • Waga długu (D / V): Wartość rynkowa długu / Całkowita wartość rynkowa przedsiębiorstwa

Wagi te powinny opierać się raczej na wartościach rynkowych niż na wartościach księgowych, aby lepiej przedstawić strukturę kapitałową przedsiębiorstwa.

Zmiany w przemyśle w WACC

WACC może się znacznie różnić w różnych branżach ze względu na kilka czynników:

  • Ryzyko biznesowe:Branże o stabilnych, przewidywalnych przepływach pieniężnych (np. przedsiębiorstwa użyteczności publicznej) mają zazwyczaj niższe WACC w porównaniu do sektorów niestabilnych (takich jak technologia).
  • Intensywność kapitału:Branże wymagające znacznych inwestycji kapitałowych często mają różne struktury kapitałowe, a zatem różne WACC.
  • Środowisko regulacyjne:Wysoko uregulowane sektory przemysłu mogą mieć niższe profile ryzyka i w konsekwencji niższe koszty kapitału.
  • Perspektywy wzrostu:Przedsiębiorstwa o wysokim potencjale wzrostu mogą ponosić wyższe koszty kapitałowe ze względu na oczekiwania inwestorów.

Wyzwania w obliczaniu WACC

Podczas gdy WACC jest koncepcyjnie prosta, jego dokładne wyliczenie wiąże się z kilkoma wyzwaniami:

  • Szacowanie odpowiedniej beta dla przedsiębiorstw prywatnych
  • Określenie odpowiedniej premii z tytułu ryzyka wolnego od ryzyka i premii z tytułu ryzyka kapitałowego
  • Rachunkowość zmian struktury kapitałowej w czasie
  • Dostosowanie do ryzyka szczególnego dla danego kraju w operacjach międzynarodowych
  • Obejmujące skutki preferowanych zapasów i innych instrumentów finansowania

WACC i tworzenie wartości

Aby przedsiębiorstwo mogło tworzyć wartość, jego projekty muszą generować zyski przekraczające WACC. Ta fundamentalna zasada kieruje wieloma decyzjami finansowymi przedsiębiorstw:

  • Jeżeli zwrot z kapitału zainwestowanego (ROIC) > WACC: Firma tworzy wartość
  • Jeśli ROIC = WACC: Firma utrzymuje wartość, ale nie tworzy wartości dodatkowej
  • Jeżeli ROIC< WACC: The company is destroying value

WACC w wycenie spółki

W analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) WACC służy jako stopa dyskontowa do przeliczenia przewidywanych przyszłych przepływów pieniężnych na ich wartość bieżącą. Niższa WACC prowadzi do wyższej wyceny spółki, ponieważ przyszłe przepływy pieniężne są dyskontowane w niższej stopie. Natomiast wyższa WACC prowadzi do niższej wyceny. Związek ten sprawia, że WACC jest kluczowym czynnikiem w analizie inwestycji, fuzjach i przejęciach oraz podejmowaniu decyzji strategicznych.

Koncepcja

WACC Wzór

Średni ważony koszt kapitału (WACC) jest średnią stopą zwrotu, którą spółka powinna zapłacić wszystkim posiadaczom papierów wartościowych w celu sfinansowania swoich aktywów. Stanowi minimalny zysk z kapitału, jaki przedsiębiorstwo musi uzyskać na istniejącej bazie aktywów, aby zaspokoić swoich wierzycieli, właścicieli i innych dostawców kapitału.

Wzór:
WACC = (E / V × Re) + (D / V × Rd × (1 - Tc))

gdzie:

  • E = wartość rynkowa kapitału własnego
  • D = wartość rynkowa długu
  • V = całkowita wartość kapitału (E + D)
  • Re = Koszt kapitału własnego
  • Rd = Koszt zadłużenia
  • Tc = stawka podatku od osób prawnych
Kroki

Jak obliczyć WACC

Aby obliczyć WACC, należy wykonać następujące czynności:

  1. 1
    Obliczyć wartość rynkową kapitału własnego (E) i długu (D)
  2. 2
    Określić koszt kapitału własnego (Re) i koszt zadłużenia (Rd)
  3. 3
    Oblicz stopę podatku od osób prawnych (Tc)
  4. 4
    Zastosuj wzór WACC
Przykłady

WACC - Przykłady praktyczne

Przykład 1Małe przedsiębiorstwo

Wartość rynkowa kapitału własnego: 500,000 dolarów
Koszt kapitału własnego: 12%
Wartość rynkowa długu: 200,000 dolarów
Koszt zadłużenia: 6%
Stawka podatkowa: 21%

WACC RR9.8%

Przykład 2Przedsiębiorstwo średniej wielkości

Wartość rynkowa kapitału własnego: 2.000.000 dolarów
Koszt kapitału własnego: 10%
Wartość rynkowa długu: 1.000.000 dolarów
Koszt zadłużenia: 5%
Stawka podatkowa: 21%

WOJSKO8.2%

Przykład 3Large Corporation

Wartość rynkowa kapitału własnego: 10,000.000 USD
Koszt kapitału własnego: 8%
Wartość rynkowa długu: $5,000,000
Koszt zadłużenia: 4%
Stawka podatkowa: 21%

WACC6%

Narzędzia

Kalkulatory finansowe

Xirr Calculator Loan Compound Interest Irr Present Value

Potrzebujesz innych narzędzi?

Nie możesz znaleźć kalkulatora, którego potrzebujesz?Skontaktuj się z namizasugerować inne kalkulatory finansowe.