Zdyskontowany przepływ środków pieniężnych (DCF) Kalkulator

Obliczyć wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych w celu określenia wartości inwestycji lub działalności.

Kalkulator

Wprowadź szczegóły inwestycji

Należy podać początkową kwotę inwestycji.

Wprowadź stopę dyskontową jako procent.

Wprowadź oczekiwaną stopę wzrostu jako procent.

Wprowadź liczbę lat dla projekcji.

Spis treści

1 Kompleksowy przewodnik po analizie DCF
2 DCF Wzór
3 Jak obliczyć DCF
4 DCF - przykłady praktyczne
Przewodnik

Kompleksowy przewodnik po analizie DCF

Co to jest analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)?

Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) jest metodą wyceny stosowaną przez inwestorów, analityków finansowych i przedsiębiorstwa w celu oszacowania wartości inwestycji w oparciu o oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne. Stosując pojęcie wartości pieniądza w czasie, DCF pomaga określić, ile przyszłe przepływy pieniężne inwestycji są dziś warte.

Podstawowe zasady analizy DCF

1. Wartość czasu pieniądza

Podstawową zasadą DCF jest to, że pieniądze otrzymane w przyszłości są warte mniej niż ta sama kwota otrzymana dzisiaj. Wynika to z:

  • Koszty możliwości (pieniądze dzisiaj można zainwestować, aby zarobić)
  • Inflacja, która prowadzi do erozji siły nabywczej w czasie
  • Ryzyko i niepewność związane z przyszłymi przepływami pieniężnymi

2. Zniżka

Stopa dyskontowa jest kluczowym elementem, który odzwierciedla:

  • Koszt kapitału za inwestycję
  • Ryzyko związane z inwestycją
  • Oczekiwana inflacja
  • Koszt alternatywny inwestycji gdzie indziej

Dla przedsiębiorstw średni ważony koszt kapitału (WACC) jest powszechnie stosowany jako stopa dyskontowa. Dla prywatnych inwestycji, można wykorzystać wymaganą stopę zwrotu lub koszt alternatywny.

WACC Wzór:

WACC = (E / V × Re) + (D / V × Rd × (1 - Tc))

gdzie:

  • E = wartość rynkowa kapitału własnego
  • D = wartość rynkowa długu
  • V = E + D (całkowita wartość rynkowa)
  • Re = Koszt kapitału własnego
  • Rd = Koszt zadłużenia
  • Tc = stawka podatku od osób prawnych

Kluczowe elementy wyceny DCF

1. Przewidywanie przepływów pieniężnych

Dokładne przewidywanie przyszłych przepływów pieniężnych jest kluczowe. Analitycy zazwyczaj prognozują:

  • Wzrost dochodów na podstawie danych historycznych i warunków rynkowych
  • Koszty operacyjne i marże
  • Wydatki kapitałowe i amortyzacja
  • Wymogi dotyczące kapitału obrotowego
  • Skutki podatkowe

W przypadku przedsiębiorstw o ustalonej pozycji prognozy obejmują zazwyczaj 5-10 lat. W przypadku projektów lub inwestycji o określonym okresie trwania prognozowany okres odpowiada oczekiwanemu okresowi trwania.

2. Wartość końcowa

W przypadku bieżących przedsiębiorstw lub inwestycji, obliczenie wartości końcowej uwzględnia wartość przekraczającą przewidywany okres. Dwie wspólne metody obejmują:

  • Wzrost rentowności Metoda:Zakłada, że przepływy pieniężne rosną w stałym tempie na czas nieokreślony
  • Wyjście wielokrotne Metoda:Stosuje się wielokrotność (jak EV / EBITDA) do ostatniego roku metrycznego

Parametry wartości końcowej:

Wzrost rentowności Metoda:

Wartość końcowa = FCF (n + 1) Δ( r - g)

gdzie:

  • FCF (n + 1) = Wolne przepływy pieniężne w pierwszym roku po okresie objętym prognozą
  • r = stopa dyskontowa
  • g = Perpetual growth rate (typowo 2-3)%, nieprzekraczający długoterminowego wzrostu PKB)

Wyjście wielokrotne Metoda:

Wartość końcowa = Metric finansowy w roku końcowym × Odpowiedni mnożnik

Zastosowanie analizy DCF

Wycena działalności

Wykorzystywany do określenia wartości firmy w przypadku przejęć, fuzji i decyzji inwestycyjnych.

Wycena zapasów

Pomaga inwestorom ocenić, czy akcje są przeszacowane czy zaniżone na rynku.

Inwestycje w nieruchomości

Ocenia nieruchomości w oparciu o przewidywany dochód z wynajmu i potencjalną ocenę.

Budowanie kapitału

Ocena rentowności potencjalnych projektów lub inwestycji dla przedsiębiorstwa.

Korzyści i ograniczenia

Korzyści

  • Skupienie się na podstawowych czynnikach wartości
  • Obejmuje wartość pieniądza w czasie
  • Uprawnienia do szczegółowej analizy scenariuszy
  • Zapewnia wewnętrzną wycenę niezależną od warunków rynkowych
  • Dostosowanie do różnych rodzajów inwestycji i przedsiębiorstw

Ograniczenia

  • Bardzo wrażliwe na założenia wejściowe
  • Wyzwanie do precyzyjnego prognozowania przepływów pieniężnych
  • Określenie odpowiedniej stopy dyskontowej może być subiektywne
  • Obliczenia wartości końcowej znacząco wpłynęły na wyniki
  • Mniej niezawodne dla przedsiębiorstw na etapie początkowym lub przedsiębiorstw o wysokim wzroście z niepewnym przepływem środków pieniężnych

Najlepsze praktyki analizy DCF

  1. Stosowanie realistycznych założeń opartych na danych historycznych i tendencjach branżowych
  2. Wykonaj analizy wrażliwości, aby zrozumieć, jak zmiany kluczowych zmiennych wpływają na wycenę
  3. Uzupełnienie DCF innymi metodami wyceny dla bardziej solidnej analizy
  4. Regularnie aktualizować założenia w miarę dostępności nowych informacji
  5. Dokumentuj wszystkie założenia i obliczenia w celu zapewnienia przejrzystości
  6. Rozważyć wiele scenariuszy (przypadki bazowe, optymistyczne i pesymistyczne)

DCF w różnych branżach

Przemysł Okres objęty prognozą Kluczowe rozważania
Technologia 5- 7 lat Szybkie cykle innowacji, wysoki potencjał wzrostu, inwestycje w badania i rozwój
Narzędzia 10- 15 lat Stabilne przepływy pieniężne, względy regulacyjne, projekty kapitałochłonne
Nieruchomości 10- 20 lat Długoterminowe leasing, aprecjacja nieruchomości, koszty utrzymania
Towary konsumpcyjne 5- 10 lat Wartość marki, udział w rynku, cykliczny model popytu

DCF wobec innych metod wyceny

Metoda Opis Najlepsze dla
DCF Analiza Wartości oparte na prognozowanych przyszłych przepływach pieniężnych Stabilne przedsiębiorstwa o przewidywalnych przepływach pieniężnych
Analiza porównawcza przedsiębiorstwa Wartości oparte na wielokrotności handlowych podobnych przedsiębiorstw Branże z wieloma porównywalnymi przedsiębiorstwami publicznymi
Transakcje wstępne Wartości oparte na poprzednich transakcjach M & A Wycena nabycia, składki kontrolne za zrozumienie
Wycena bazowa Wartości oparte na aktywach zabezpieczających minus zobowiązania Ciężkie przedsiębiorstwa, scenariusze likwidacji
Koncepcja

DCF Wzór

Metoda zdyskontowanego przepływu środków pieniężnych (DCF) jest metodą wyceny stosowaną do oszacowania wartości inwestycji w oparciu o oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne. Wzór DCF obniża przyszłe przepływy pieniężne do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej.

Wzór:
PV = CF1 / (1 + r) ^ 1 + CF2 / (1 + r) ^ 2 +... + CFn / (1 + r) ^ n

gdzie:

  • PV = wartość bieżąca
  • CF = przepływy pieniężne za każdy okres
  • r = stopa dyskontowa
  • n = liczba okresów
Kroki

Jak obliczyć DCF

Aby obliczyć DCF, należy wykonać następujące czynności:

  1. 1
    Określenie początkowej kwoty inwestycji
  2. 2
    Szacunkowe przyszłe przepływy pieniężne za każdy okres
  3. 3
    Wybierz odpowiednią stopę dyskontową
  4. 4
    Obliczyć wartość bieżącą każdego przepływu środków pieniężnych
  5. 5
    Zsumowanie wszystkich obecnych wartości, aby uzyskać całkowitą DCF
Przykłady

DCF - przykłady praktyczne

Przykład 1Inwestycje małych przedsiębiorstw

Początkowa inwestycja: $100,000
Roczny przepływ środków pieniężnych: 20.000 dolarów
Stopa wzrostu: 5%
Rabat Rate: 10%
Okres: 5 lat

Obecna wartość: 83,333 $

Przykład 2Inwestycje w nieruchomości

Początkowa inwestycja: $500,000
Roczny przepływ środków pieniężnych: 50.000 dolarów
Stopa wzrostu: 3%
Rabat Rate: 8%
Okres: 10 lat

Obecna wartość $335,000

Przykład 3Wysokowzrostowe Startup

Początkowa inwestycja: 1.000.000 dolarów
Roczny przepływ środków pieniężnych: 200,000 dolarów
Wskaźnik wzrostu: 15%
Rabat Rate: 20%
Okres: 5 lat

Wartość bieżąca

Narzędzia

Kalkulatory finansowe

Irr Cagr Discounted Cash Flow Present Value Apy

Potrzebujesz innych narzędzi?

Nie możesz znaleźć kalkulatora, którego potrzebujesz?Skontaktuj się z namizasugerować inne kalkulatory finansowe.